拼多多(PDD.US)1Q19业绩会纪要：收入超预期10%，年化活跃买家超4.4亿( 三 )
资料来源：公司公告，天风证券研究所
[]1Q19经调整后归属股东净亏损达到13.8亿元，亏损幅度小于市场一致预期，此前市场预期为亏损21.1亿元，净亏损率为30.3%，亏损率环比缩窄3.2百分点；
图：拼多多经调整后净利润及净利率（1Q17A-1Q19A）
资料来源：公司公告，天风证券研究所
[]截至2019年3月31日达RMB372亿元，相较2018年底增加67亿元；
图：拼多多实际业绩与一致预期对比（1Q19A vs. 1Q19E）
资料来源：公司公告，（2019年5月17日），天风证券研究所
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