东吴纺服 | 天虹股份：多年深耕打磨多业态运营及数字化能力，百货龙头开启外延扩张发展新阶段( 三 )
风险提示：1、异地扩张不及预期；2、零售环境不及预期；3、技术变革影响
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国资背景下公司上下激励机制到位，打造高效学习型组织天虹股份的主要股东为央企与港资。第一大股东为中国航空技术深圳有限公司，其实际控制人为国资委。作为目前A股上市百货中唯一一家央企，公司股东背景雄厚。公司的第二大股东实控人黄俊康为香港商人、莱蒙国际创始人，黄先生在84年即加入公司，其对中国商业环境和房地产、零售业有着丰富经验。
1.1 国企背景下，利益分享机制到位，充分调动员工积极性
虽为国企，天虹股份对核心管理层作出了力度较大的股权激励，充分保证了核心管理层的积极性。零售业作为需要依赖员工持续不断精益求精提升效率的行业，对员工的激励措施非常重要。天虹虽然作为国企，但是在2002年即由当时核心员工以共同出资组建公司的方式，通过合资公司持股天虹股份股权，完成了管理层持股。
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