量化专题报告 | 银行行业基本面量化——择时与选股( 三 )
2.3、银行资产规模预测模型
三、银行行业择时与选股
3.1、基于净息差和不良率构建的银行配置时钟
我们构建了一个基于净息差和不良率的银行配置时钟模型。从理论上来讲，净息差上升+不良率下降对银行是利好，而净息差下降+不良率上升对银行是利空。
我们预判2019年银行处于净息差下降+不良率上升的象限，因此建议低配银行。
3.2、银行行业独特选股因子的研究
不良率因子在经济变差的时期会有超额收益。
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