林晓东：低成本的指数基金可带来更优质的长期回报( 三 )_林晓东：低成本的指数基金可带来更优质

以下是发言实录：

林晓东：谢谢高老师的介绍，我也是清华五道口的在读校友，很高兴今天来到这里和大家分享。

前面嘉宾从不同的角度阐述了他们的思考，我今天讲一个老调重弹的话题，指数基金的谜团。上个礼拜发生了一件大事，美国市场上面指数基金的规模第一次超过了主动管理型基金。我今天本来想讲另一个话题，但是因为出现了这个事情，所以我讲一个老调重弹的话题。指数基金这几年特别受到投资者欢迎，认为指数基金是下凡的天使。但是竞争对手和同行眼里，指数基金是洪水猛兽，我利用大家吃饭之前的10到15分钟，给大家分析一下指数基金到底是天使还是魔鬼？为什么指数基金会对投资人带来长期的价值？变成低成本投资的谜团。我们55000亿美元的资产里面有15000亿的主动管理基金，我们并没有任何偏好，对于我们来说，我们经过40年的经营管理，意识到真正可以掌握在投资者手里的是你的投资成本，可以决定你长期的投资回报。今天我们强调了不仅仅是指数投资，而是更多强调低成本投资对长期投资回报的影响。

我们可以看到指数基金显而易见给大家带来了四个非常明确的优势，第一它有非常明确的可预见性，因为你最终是一个指数，这个指数过去这么多年来相对回报跟波动性你是可以看得到的，并且它的回报指数，回报减去管理费就是你的基金在相对长的周期里面取得的回报。指数基金的成本在发达市场是主动管理型基金的五分之一，指数基金也有广泛、分散、多样化的优势。假如你通过四个Vanguard集团的基金，全美国债券股票基金，加上全国际股票基金，全国际的债券基金，你就可以构建一个覆盖全世界所有股票市场跟全世界所有债券市场非常分散化的投资组合。