国君固收 | 远离雷区的优质民企都有哪些特征？( 三 )_来源：国泰君安证券研究民企信用风险让

按照此划分标准，筛选出的好民企主要分布行业有医药行业、房地产行业、产能过剩相关行业以及一些多元化民企等等。其中医药行业和房地产行业中的好民企最多，分别有6家。产能过剩相关行业主要为采掘、化工、机械设备和有色金属，共10家好民企。多元化好民企为均瑶、复兴集团和新希望集团等共5家。

仅仅从企业数量上来看，不难发现医药和地产行业中好民企数量相对较多。从逻辑上来讲，这两个行业本身也有一定的相似之处：医药行业受益于人口老龄化和消费升级，而房地产行业则是受益于城镇化和宽松的行业及货币政策。这两个行业实际上在过去接近十年的时间里，行业都是处于景气度持续上行的周期中，而这也造就了较多好民企。

国泰君安固收团队通过对这些企业的比较与总结，找出了这些“好”民企的优秀之处。

医药行业

医药行业中低估值民企相对较多。筛选出来的61家低估值民企中，有10家民企属于医药行业，占所有“好民企”样本的接近1/6，包括复星、科伦、天士力、百业源、华东医药、健康元、康恩贝等等。