【方正地产中报综述】销售拿地齐放缓，降杠杆初见成效 ——2019年房企中报综述(19)

2019-09-11

4.4 运营能力：TOP10高周转，内房股运营能力强于A股

绿地控股、碧桂园、世茂房地产、中国海外发展保持高周转，大部分龙头房企现金流承压。TOP20整体资产周转率为0.087，存货周转率为0.126，绿地控股、世茂房地产和碧桂园的周转较快。货币资金合计为1.5万亿元，同比增加19.0%，增速较快的房企是新城控股（83.8%）、正荣地产（69.4%）和融创中国（58.8%）。在TOP20已披露经营性现金流量的公司中（港股未披露现金流量表），中国金茂与保利地产经营性现金流量净流入最多，中梁控股、金科股份、金地集团、新城控股经营性现金流净额为负。TOP10高周转，TOP11-20货币资金增速最快；内房股整体运营能力好于A股。按规模划分来看，TOP10的周转率明显高于TOP11-20，其中TOP6-10资产周转率最高，达0.096，TOP5存货周转率最高，达0.134。TOP11-20的货币资金增速最高，高达30.7%。按A股与内房股划分来看，内房股的周转率、货币资金增速均高于A股，整体运营能力较A股更强。

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