【建投策略】牛市的前夜，管理层部署了哪些工作？——“证监会12条”与历史上的“国九条”_来源：建投策略研究一、引言：牛市的前

来源：建投策略研究

一、引言：牛市的前夜，管理层部署了哪些工作？

9月9日至10日，证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会，部署了12个方面重点任务（本文定义为2019证监会12条）。证监会12条与2004年“国九条”和2014年“新国九条”对资本市场的安排具有高度的可比性，对当前判断市场走势具有重要的意义。因此，本文系统的对比了大牛市的前夜，管理层的工作部署。

第一，建设多层次资本市场是牛市形成的基础。首先，注册制推进都是重点。在证监会12条中，科创板已经实现了注册制实践，下个阶段将推广注册制。这主要是在创业板推进注册制改革。在国九条和新国九条中，注册制都还处于探索阶段。第二，构建多层次资本市场，推进交易品种创新。证监会12条主要推进创业板、新三板和股交中心改革。国九条和新国九条主要是工作安排是壮大主板、创业板和中小企业版。最终目标都是沿着市场化的方向提升资本市场的资源配置效率。