【方正通信】数据港深度报告：被低估的高成长IDC资产——外资视角看数据港投资价值(30)

2019-09-12

在手订单陆续落地，公司未来两年业绩增速处于国内领先水平。公司目前在建和拟建的8个数据中心预计于2019-2020年逐步投运，在假设未来两年没有新增数据中心订单的情况下公司2019-2021年EBITDA增速分别达到31.7%、68.5%和33.1%，未来三年EBITDA CAGR达到43.5%，增速和国内同类公司相比处于领先水平。

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盈利预测与估值分析

5.1 盈利预测

营收及毛利率预测：假设公司今年年底仍有EPC项目落地（实际上该业务对利润影响较小）我们预计公司2019-2021年分别实现营业收入10.57亿、17.51亿和22.72亿元，同比分别增长16%、66%和30%。公司2019-2021年主营业务毛利率预计分别为29%、29%和27%，其中IDC服务业毛利率预计分别为36%、32%和30%。

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