负收益率国债狂飙，世界离经济危机有多远？(17)_本文源自“智本社”微信公众号。三年前

自斯密以来，经济学各流派都承认以自利为原则的市场法则，即使凯恩斯也承认这一点。在自由市场中，每个人都按照自我利益最大化的原则做出经济选择，每个人基于私人产权从事交易，每一个契约都是私人契约。

若市场交易中，按照他人的利益或公共利益行事，执行的是公共契约，这种交易的结果定然是福利损失。这是违背人性，违背规律，破坏交易公平及自由的行为。

债务危机爆发后，央行以“最后贷款人”的身份，打着“公共利益”的旗号，为金融巨头兜底。这一行为，实际上是以人为的方式，破坏了市场的供给、价格、奖励及惩罚机制。

经济危机爆发并不是市场失灵，而是市场在显灵。

市场以快速紧缩、暴力去杠杆的方式，让做出错误决策的金融巨头及交易者接受惩罚，同时也在变相奖励做出正确决策的交易者——尽管这部分交易者这时属于少数派。

若央行出手救市，破坏了市场的货币供给及价格，实际上在奖励那些做犯了错误的交易者，对于做出正确决策的交易者来说是极为不公平的。

负收益率国债狂飙，世界离经济危机有多远？(17)