贝莱德：价值投资已死？从长期限来看并非如此( 四 )_路闻卓立人民币交易与研究价值因子近年

多元化

虽然价值因子目前处于明显下降的阵痛期中，但重要的是要意识到这种短期表现不佳是标准化的因子表现。支持价值因子的证据仍然令人信服且充实。所有回报增强因素 ——价值、规模、质量和动量—— 历史上都经历过不同时期的表现不佳和低迷时期。因此，就像投资者在股票和债券之间实现多元化一样，他们可能会考虑在多个因子之间进行风险敞口，以平衡任何一个因子的长期下跌。他们还可能会根据当前的经济环境在战术上倾向于一个或多个因子。（完）

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责任编辑：郭明煜