1年期LPR碎步缓降5基点，5年期以上不调整，房住不炒基调不改，市场利率仍有下调空间( 三 )_：1年期LPR碎步缓降5基点

光大证券首席固定收益分析师张旭对向证券时报·券商中国采访人员表示，贷款利率由MLF利率、LPR报价与MLF之间的利差，以及以LPR为基础的上浮比例这三部分组成，这三者既相互关联又可能此消彼长。本次1年期LPR仅小幅下调5bp，采用何种策略才能更好地平衡这三者之间的关系，有效地降低实际贷款利率。

“在大量的银行贷款暂未参考LPR的客观背景下，LPR不宜下降过快，避免银行在切换基准时赋予新贷款过高的初始上浮比例。同理，在LPR报价利差尚未充分压缩的背景下，当前MLF利率也不宜下调，这样才能更好地达到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的目的。”张旭称。

二是5年期以上LPR报价与上次持平，体现了“房住不炒”的房地产调控基调。

9月20日公布的5年期以上LPR最新报价为4.85%，与上一次持平。业内普遍分析认为，新的个人住房贷款利率政策从10月8日开始执行，5年期以上LPR是银行发放住房抵押贷款等中长期贷款利率的定价参考，维持5年期以上LPR报价不变也体现了此前央行提出的“房贷的利率由基准利率变为参考LPR，参考的基准变了，但利率水平不能下降”，与当前房地产调控政策思路一致。