任泽平解读920央行LPR二次降息：仍有不小的降息空间( 十 )_你看

在新的报价机制下，MLF利率不动，LPR不宜大幅下降。新的报价机制下，LPR直接与MLF利率挂钩，由18家报价行在MLF利率上加点报价计算后得出。而1年期MLF利率自2018年4月17日以来一直保持在3.30%，MLF未动，LPR下调空间有限。

5）结构性降息：此次降息区分1年期及5年期以上品种降息幅度，5年期以上保持不变，能够减少对资产价格的刺激。

一方面推动实体融资利率下降，另一方面与当前的房地产调控形势配合。8月17日央行改革LPR形成机制后，8月25日相应改革个人住房贷款利率，要求自10月8日起，新发放个人住房贷款利率以LPR加点方式形成，由于住房贷款多期限较长，主要参照5年期以上LPR品种定价。此次LPR报价调整将5年期以上品种利率维持在4.85%，与近期房地产调控形势相配合，防止降息对于资产价格形成刺激。另外，未来按揭贷款分两部分，一是LPR，二是加点。从目前各地公布的最低加点幅度来看，均高于或持平于现行房贷利率，保持房贷政策平稳。

4、国内经济数据全面回落，物价拿掉猪以后都是通缩，PPI负增长，企业实际利率上升，贷款利率高企，需降息对冲。