任泽平解读920央行LPR二次降息：仍有不小的降息空间( 七 )_你看

3、降息降准是正常的逆周期调节政策，控制好力度节奏不等于大水漫灌。LPR改革后的降息是“改革式、市场化、渐进式、结构性”降息，与以往基准利率降息有本质区别。

1）此次降息与以往有本质区别，力度节奏都有所不同，是“改革式、市场化、渐进式、结构性”的，是小幅度、高频率的降息。降息降准是正常的逆周期调节政策，控制好力度节奏不等于大水漫灌。此次LPR下调是LPR改革之后的第二次降息，8月20日，首次1年期LPR报价4.25%，较此前的4.31%小幅下降6bp，较同期基准利率下降10bp，5年期以上LPR为4.85%，较同期基准利率下降5bp。9月20日，第二次报价1年期LPR品种报4.20%，较8月20日降低5BP，5年期以上品种报4.85%，维持不变。

2）改革式降息：LPR降低是利率市场化之后的新式降息，逐步与国际接轨，接近美国降息模式。

LPR即贷款市场报价利率，央行推出LPR是为了逐步替代贷款基准利率，LPR降低是利率市场化之后的新式降息。8月LPR新机制采用MLF加点、在原有1年期品种基础上增加5年期以上期限品种、报价行由原来的10家扩大至18家、由每日报价改为每月20日报价。因此，LPR下降也是降息。未来我国的降息从过去降低官定基准利率，到通过公开市场操作，引导LPR下行，进一步影响长端及广谱利率。