任泽平解读920央行LPR二次降息：仍有不小的降息空间( 八 )_你看

国际上，美国、日本、印度等都曾建立起类似LPR的报价机制，LPR通常是贷款利率从官方管制到完全市场化的一个过渡制度。在存款仍受管制情况下，贷款通过LPR定价在一定程度上可以增大货币市场利率与贷款利率的联动，为存款放开奠定基础。最终LPR应用范围可能逐步缩小至中小企业贷款以及个人业务，大型企业贷款利率实现完全市场化。美联储货币政策操作以联邦基金利率为调控目标，通过公开市场操作，使得存款机构间的拆解利率向联邦基金利率靠拢。我国采取降低MLF利率和银行资金成本，使得LPR下行，从而降低广谱利率，逐步接近美国利率渠道传导模式。

3）市场化降息：通过降低LPR加点的方式，而非直接降低MLF利率，充分体现了我国利率渠道疏通的一大进展。

央行通过降准降低市场利率，带动银行降低加点幅度，从而贷款利率下行，疏通货币传导渠道，更符合利率市场化方向。此次降息与以往不同，央行已经进行了利率市场化改革，即通过下调短端货币市场利率，带动长端贷款利率下行，从而传导至广谱利率下行，降低实体经济融资成本。9月央行降准，每年降低商业银行资金成本150亿元，央行通过降低商业银行负债成本，引导商业银行降低加点幅度。表明通过降准可以传导至贷款利率下行，充分体现了我国利率渠道疏通的一大进展，利率更加市场化。