任泽平解读920央行LPR二次降息：仍有不小的降息空间( 九 )_你看

通过降低加点有利于引导银行进行风险定价提高银行定价能力，促进市场竞争，让利实体经济，更符合金融供给侧改革方向。新LPR机制下，报价方式采用MLF加点的形式，需要银行对自身业务模式、资金成本、对市场供求以及客户风险溢价进行研判。商业银行减少加点幅度，让利于实体经济，因此通过商业银行市场化方式降息，推动银行提升自身合理定价信用风险的能力。此次LPR改革后，将进一步倒逼商业银行完善LPR计算方式，更加科学的计算资金成本，增加对于市场资金的考虑权重，防止“换汤不换药”的情况。

4）渐进式降息：此次降息幅度较小，1年期LPR仅降低5BP，但距离上次降息仅一个月时间，频率较快。

LPR改革为利率市场化进程，幅度较小但频率更快，是渐进式改革。8月的LPR改革是利率市场化改革的关键一步，渐进式改革有利于缓释对市场的影响，保持金融平稳发展。从频率来看，过去的基准利率降息频率不定，而此次LPR形成机制改革后，每月20日形成LPR报价，未来的降息频率可低至每月一次；从幅度来看，过去基准利率降息幅度为25-40BP不等，力度较大，LPR改革后，两次均以小幅降息的态势呈现，改变“大水漫灌”的调控方式。