行业的重新分类及行业轮动策略(11)

2019-09-21

Step 4：重复Step1-Step3 1000次，将所有获得的Sign算术平均，即为该风格最终的择时指标，此指标越大，表明越看好该风格未来表现。

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择时以及行业轮动的样本内外表现

4.1 各风格指数样本内外择时表现

此模型于2018年8月初构建，所以样本内数据为2004年12月31日至2018年8月3日，构建好模型之后我们每日跟踪每个因子的表现，并最终形成了真正的样本外的净值曲线。

由于本报告的择时标的是每个大类风格的超额收益率（相对于等权配置），我们分别计算了样本内外对各大类超额收益率择时的年化收益和收益波动比，可见样本内对各大类我们均有非常好的表现，样本外表现最好的大类风格指数为周期、成长以及稳定三个风格。

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