行业的重新分类及行业轮动策略( 九 )

2019-09-21

3

因子信号生成机制及其合成

3.1 三分位法t统计量构造机制

从策略表现角度，我们追求的是策略夏普比率足够大，即单位风险所带来的收益足够大。对于单个因子来说，为了衡量其预测效果，我们采用三分位点法作为信号生成机制来确定未来的投资信号。

所谓三分位点方法，是指可以依据指标的观察样本数据确定上下三分位点，结合该指标的方向逻辑，确定下一期的头寸方向（分别对应看多，看平和看空三个方向），进而分析在不同分位点情景下市场下一期收益率的统计差异，其差异程度可以通过以下统计量衡量：

其中：

t统计量越大，说明该因子发出看多和看空信号未来收益的差异越明显，其预测效果越好。我们用前面构建的因子库的数据进行测算，发现t统计量的值与我们追求的夏普比率（不考虑手续费和交易摩擦）相关性非常高，从而可以用t统计量是否显著作为因子预测效果的重要衡量指标。

推荐阅读

上一篇：隔壁王哥提车亚洲龙，不得不说外观非常气派

下一篇：如何饲养一只霸王龙？每年常规消耗就得120万