碧桂园们进入五年纠结期( 二 )_来源：钛媒体房产企业正在遭遇相当严峻

融资门槛提高，销售端又承担相当大压力，房产企业是否真如某些“专家”所言告别黄金期进入下行通道呢？我们在此以碧桂园为标本结合同类企业和行业进行探讨。

碧桂园现状：融资难贵，融资贵，有滞销压力

在国内融资渠道收窄之时，房产企业普遍将目光放在海外，通过发行债券及可转债券等形式获得美金融资，解决现金流问题。

在同策研究院《2019年1-8月40房企融资利率排行榜》中，公司债融资利率最高、发行笔数最多，利率9%以上的全部为美元债，截至2019年上半年，中资美元债发债额度超1100亿，同比增长9%，回到2017年的高点水平，国内房产企业对美元融资之重视足可见一斑。

在国家统计局数据中，1-8月房产企业国内利用贷款总金额为1.7万亿元，同比增加9.8%，但利用外资同比则增加了129.3%。

美元融资虽然一定程度上规避了人民币融资的强监管问题，但却带来：其一，融资成本高，动辄8%的利率，甚至是两位数成本，这对于房产企业未来3年是个相当大的负担；其二，受汇率风险尤其人民币贬值影响极大，美元融资成本还有加重的风险，这也会摊薄接下来企业的利润表现。

碧桂园们进入五年纠结期( 二 )