火币研究院：传统金融巨头打造的Bakkt上线对数字资产市场有哪些影响？( 九 )_2019年9月23日

RL(Reasonability Limits)指的是交易的合理范围。该指标用于防止交易员下错单导致市场价格异动。这是交易所给价格设置的强行限价，在交易所标记价格上浮RL或者下浮RL范围以外的报单交易所都不予接收。

IPL(Interval Price Limit Functionality)是一种短期熔断机制。IPL有三个变量，分别为IPL计算周期，IPL量级，IPL暂停时间。BTC合约的IPL会在每5秒计算一次。如果价格在该段时间内的波动超过了标记价格上浮或下浮IPL量级，该笔交易将无法成交。

通过这三个指标来控制异常的插针行为。

这种机构合约的结构和大家日常交易的合约有很大的不同。突出的特点为该合约有更复杂的保证金要求，并且削弱了合约的投机性，并且通过传统金融市场中的交易所限价来避免价格的异常波动。

此外，值得对比的是CME的比特币合约。以下表格摘取了部分合约的信息:

表2. Bakkt和CME比特币期货合约对比

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