诺德 | 美联储将会如何应对负利率？

2019-09-25

来源：人民币交易与研究

管理着逾2000亿美元资产的美国独立资产管理公司——诺德（Lord Abbett）23日发表报告称，美国的市场利率可能在“零利率下限”附近徘徊、甚至处在更低的水平，但受政策推动的短期利率则可能呈现出另外一番景象。

摘要：

? 自2008-2009年大衰退以来的低利率，其深度和持久性已使人们从根本上对美国货币政策未来的有效性产生疑问。

? 然而，在美国经济仍相对强劲的背景下，我们认为美联储几乎没有理由实施负利率(NIRP)政策。

? 利率永远不会低于零的假设是如此固执，以至于美国以外的其他许多国家在21世纪突然采取负利率之举，让投资者进入了未知领域。

? 尽管一些投资者购买负收益率债券，冀望价格上涨，但他们若将这些债券持有至到期日，则很可能蒙受损失。

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