瞄准新城镇规划咨询万新城市发展商业模式风险待解( 三 )_瞄准新城镇规划咨询万新城市发展商业模

而从毛利及毛利率来看，其变化趋势与营收大致相符。2018年上半年，公司获得毛利为3.58亿元，2018年下半年回落至0.463亿元，毛利率也从52.2%下降至27.7%。随后在2019年上半年小幅回升至41.5%，为0.54亿元。由此可见，从2016年至2019年这三年业绩来看，万新城市发展业绩波动偏大，公司整体发展欠缺稳定性。

另外，值得注意的是，公司的新城镇业务始于2011年，截至目前只有8年经营经验，因此经验尚浅也成为公司的短板之一。

针对公司近三年来的业绩波动原因以及上市后的发展规划等问题，《企业透明度报告》以邮件形式致函万新城市发展执行董事黄建川，但一直没有得到公司回应。

万新城市发展的利与弊

据招股书透露，万新城市发展的新城镇项目包括多个期数，发展周期较长，通常需要持续24至36个月。在项目规划及建设过程中，也一定会受到多方面因素影响，比如：当地政府部门批准公司计划所需的时间、国家政策、土地及物业的市场环境以及政府部门征地工作所需的时间。

首先，开发周期过长，资金投入巨大，这必然会较大程度地影响公司资金回笼的时间。发展期间，如果不能适当地管理好成本及回笼资金，或将会为公司现金流造成较大压力。因此综合来看，公司能否成功地在该限期内完成现有的新城镇项目，主要受到监管变动、管理及营运能力、注资等方面的影响。