权益产品系列报告二：工具属性受关注，指数产品发展再迎春天_来源：海通量化团队摘要2002年第一只股

来源：海通量化团队

摘要

2002年第一只股票指数基金设立至今，国内指数化投资的趋势不断上升，加之养老金入市以及FOF的大力发展等，指数基金作为底层配置工具越来越受到投资者的重视。2018年A股市场大幅下跌，股票指数基金整体规模实现逆势增长，2019年A股市场逐步回暖，股票指数基金热度不减，仍是基金公司竞相布局的重点品种。我们认为，投资者对产品工具属性关注度正在不断提升，股票指数产品发展前景广阔。

截至2019年6月30日，国内股票ETF基金（股票ETF和港股通通道下的港股ETF）规模合计4381.84亿元，占国内股票指数基金规模的比例首次突破50%。其中，发现两个有趣的现象。1）机构占比较高的股票ETF产品或可作为机构“代言人”，为大家投资指引投资方向；2）多数股票ETF能够相对基准获取正向超额收益。

工具属性正日益受到投资者关注。除ETF和对应联接基金外，还有部分增强股票指数型基金，和一些细分领域的复制股票指数基金吸引较多资金投资。前者在对标的指数进行有效跟踪的基础上，力争实现稳定的超越指数的投资收益；后者则是由于其明确细化的投资方向，成为投资者重要的配置工具，特别是那些结构分化较大的行业、方向下具体细分领域的指数产品，指向明确，工具属性强，受到投资者关注。