达利食品2019年中报解读:投资逻辑与机会再梳理( 五 )

目前,公司账上100多亿现金,按照彼得林奇的估值法,这是比较大的现金红包,毛估估:(700亿市值-100亿现金)/(20亿*2)=PE15倍。

虽然公司全年的净利润超过其他港股知名消费类上市公司(康师傅、统一、旺旺等)很多,但龙头的估值溢价并体现。

从外围看,一是,国债收益负利率国家增多,到银行存钱不仅无法获取收益,还要倒贴钱;二是,近期,美联储下调联邦基金利率25个基点至1.75%-2.00%,全球步入降息周期。

在全球负利率泛滥和美国降息可能带来的“宽松”的浪潮中,中国的国债收益率虽只有3%,但对海外资金仍然有比较强的吸引力(达里奥们手中有对冲汇率风险的武器,套利债市正玩的不亦乐乎)。

同样具有不错股息分红高估值便宜的公司,会是一个比较好的选择方向。事实上,从对茅台五粮液等白酒的持续买入,可以看出外资已经在行动。

$伊利股份(SH600887)$

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