鑫融基·金融研究院：七次降准，4.3万亿到哪里去了？( 二 )
2019年，两次全面降准都是针对小微企业和民营企业，降低社会融资成本，一次定向降准剑指中小银行，通过释放中小银行资金，对口支持民营和小微企业贷款。净投放量约2万亿元。
二、效果如何？
在21个月的时间里，7次降准，频率不可谓不高！
净释放资金总量超过4.3万亿元，规模不可谓不大！
但是，从具体效果来看，今年1-3季度GDP的增长率仍在下探， 1-8月份规模以上工业企业累计利润增长率同比2018年也下降了1.7%。
从社会及资金面上看，民营企业和中小微企业融资难、融资贵的问题仍没有得到与资金投放量相匹配的改善。
三、央行何以这样做？
实际上，2018年以来，央行不仅仅是通过定向降准来不断加大逆周期调节力度，而且也通过中期借贷便利、再贷款等多种途径来保持流动性的合理充裕。原因主要是：
1、政府、国企债务所迫，金融风险陡增
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