周子衡谈Libra：数字货币存在的四个误区( 六 )_热点栏目自选股数据中心行情中心资金流

第二，数字资产的价量不稳定是常态，不得充当计价货币或记账货币；其流动性也差，更不能充作支付工具，而往往沦为风险资产，更有甚者堕落为割韭菜的手段或传销工具。比特币——发行总量锁定，交易价格必须涵盖递增的生产成本（亦即挖矿成本），然而，市场交投量和价格都无从管控调节，便出现剧烈波动；稳定币——实行交易价格稳定的目标管控，发行量及交易量便须相应调控，这些都是名义上的数字币，实则体现的价量关系是彻头彻尾的数字资产的基本性状。

至于那些成功锁定银行法币比价的数字支付工具，监管当局根本不认可其“数字货币”地位，其自身也竭力撇清，有意模糊淡化其“数字资产”的实质，以免陷入会计上的困境。

第三，数字资产发行方，在财务流程和监管合规上，无法效仿央行，实现价量稳定。具体来看，主要有三：初始发行量的设定及其依据何在？这将决定初始价格是否具备标杆属性；如何确定新增发行量的核定标准？它将是随机动态、相机抉择的，还是恒定规则的？发行出售数字资产，获得银行法币收入后，发行方的会计流程和记账规则，是否能够做到灵活、全面而自主，不受有关监管方面的强力干预？比如，发行收入的所得税核缴，如按照出售数字资产而计的话，会计作业上就不可持续。即便发行者力图模仿乃至拷贝中央银行的会计流程作业，但是，这在公司法上就不会被认可，在财税法上更不会被接受。