房地产市场为何出现两大背离_来源：李迅雷金融与投资lixunlei0722）

来源：李迅雷金融与投资

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在股票市场上，牛市来临的时候交易也往往比较活跃，熊市期间交易就会冷清很多，这是金融资产比较典型的量价特征。我国的房地产市场之前也很符合这一规律，但从去年下半年以来，尽管新房和二手房交易明显降温，但统计局发布的70城房价同比增速反而大幅抬升，量价出现明显的背离。同时，房地产开发投资增速依然保持两位数，销量与投资之间也出现了背离。

为什么会出现这种背离呢？近两年房地产市场的量价指标总是有好有坏，实际市场的趋势和方向到底如何？本文从两个异常的背离入手，分析我国房地产市场的结构和趋势变化。

中泰宏观每周思考第37期

1、背离一：交易已冷清，房价又火爆。从去年年中至今，我国新房和二手房销售均在明显走弱，而国家统计局发布的70城房价同比增速却明显上行。数量和价格指标的背离在历史上很少发生，问题可能主要在于价格的统计存在差异。比如去年下半年以来，中国指数研究院发布的百城房价指数同比也是下滑的，与统计局房价数据存在背离，而绝大多数其他价格数据也显示我国房价增速可能在放缓。结合数量指标来看，房地产市场降温的速度似乎比官方统计指标要快一些。