从40封巴菲特年度致股东信中总结的24条经验(15)_在26岁的时候

有效市场假说认为，资产价格反映了市场对有关资产的现有信息的理性评估。

当人们发现，地球上一些大型银行的高管，系统性地低估了他们所交易资产所固有的风险时，很难为“价格是真正理性设定的”这一观点辩护。

在金融危机之后，散户和机构投资者抛售了大量企业股票，无论这些企业是强势的还是弱势的。

然而，巴菲特继续进行个人购买狂潮，甚至在《纽约时报》上发表了一篇专栏文章，题为《Buy American》，讲述了他花了数十亿美元购买降价股票的情况。

在有效市场和理性参与者的问题上，巴菲特是一个温和派。

他在2017年总结了金融危机及其后果，以及他从中获得的利润：

“虽然市场总体上是理性的，但它们偶尔也会做出疯狂的举动。

抓住随后提供的机会，不需要很高的智商、经济学学位或熟悉华尔街行话。”

巴菲特认为，市场总体上是有效的。这就是为什么他通常建议不要买便宜货或者“把握”进入市场的时机：因为拥有战胜被随机设定价格的智慧，几乎是不可能的。

从40封巴菲特年度致股东信中总结的24条经验(15)