又见券商接内控问题罚单密集罚单正凸显行业难题( 五 )_：罕见集中！又见券商接内控问题罚单

根据投中研究院的报告数据，截至2018年底，共计124个私募基金子公司规范平台完成整改，可以办理有关私募基金管理人登记和产品备案，其全部注册资本合计突破800亿元。

据其报告，2018年证券公司私募投资基金子公司发起设立的基金仍然以股权投资基金为主，创业投资基金数量上仅次于股权投资基金，并购基金则在认缴和实缴规模上领先除股权投资基金外的其他基金，保持着券商私募行业设立股权投资基金为主、创业投资基金和并购基金为辅的局面。

有研究人士认为，目前券商私募业务还面临一些困境。比如项目获取与判断能力仍有提升空间，依托于母公司强大的券商资源背景，券商私募子公司所投资项目大部分都处于中后期阶段，此前较为依赖于券商的投资研究以及投行部的项目推荐。券商私募子公司在项目资源获取能力和投资判断上与管理同等资产规模的市场化VC/PE相比仍偏弱，这一现象在早期项目当中更为明显。

此外，部分券商私募子公司为了弥补此方面的不足，会选择与上市公司或者是产业机构进行合作设立产业基金，并由上市公司或产业机构负责开拓项目资源，提供一定的投资决策建议。其中，更有部分券商私募子公司会选择使用“双GP”的形式与产业机构合作设立基金，但这也对基金的后续决策和管理造成一定隐患。