【海通金工】市场延续震荡，小市值有望占优_来源：海通量化团队1市场延续震荡

来源：海通量化团队

1市场延续震荡，小市值有望占优

上周市场震荡。板块上看，上证50指数下跌0.22%，沪深300指数下跌0.02%，中证500指数上涨0.35%，创业板指上涨1.57%。目前趋势模型显示市场处于震荡市，Wind全A指数处于20日均线之下。估值上看，全市场PE（TTM）为16.9倍，处于2005年以来的31.9%分位点。宏观因子多空各半，二季度GDP不及预期，但6月工业、投资、消费等多项数据超预期。事件驱动上，科创板将于7月22日正式开市，回顾创业板开市后一个月市场表现，小盘股超额收益明显。综上所述，我们认为，市场短期或将延续震荡，小市值因子拥挤度相对较低，短期将受益于科创板的溢出效应，有望阶段性占优。

从趋势模型上看，Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为1.54%，相对前一周（1.86%）继续回落，市场处于震荡市，Wind全A指数处于20日均线之下。

从量化指标上看，基于沪深300指数的流动性冲击指标相对前一周（1.59）继续回升，一周均值为1.65，意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平1.65倍标准差。上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡下行，周五为0.64，低于前一周（0.77），投资者对上证50ETF短期走势相对乐观。涨停板封板率全周均值为64%，赚钱效应与前一周持平。上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为0.44%和0.73%，处于2005年以来的16%和24.4%分位点，交易活跃度未见改善。