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一鸣股份：货币资金充裕但资产负债率偏高

招股书显示，一鸣股份的主营业务是新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营，经营模式为“中央工厂+连锁门店”零售模式，生产方式是集中生产，冷链配送，销售渠道是直营、加盟门店销售产品。

2016-2018年，一鸣股份的营业收入分别为12.54亿元、15.16亿元和17.55亿元，同比分别增长20.84%(2017年度)和15.8%(2018年度)；分别实现净利润1.49亿元、1.2亿元和1.57亿元，同比分别增长-19.79%(2017年度)和31.53%(2018年度)。

招股书显示，2016-2018年，一鸣股份经营活动产生的现金流净额分别为2.17亿元、2.31亿元和2.66亿元，皆高于同期净利润。同时，公司账面上的货币资金也比较多，2016-2018年各年末的货币资金分别为1.28亿元、2.33亿元和3.08亿元，占各期末总资产的比例分别为17.94%、26.78%和30.34%。

但一鸣股份的资产负债率高于同行。2016-2018年，一鸣股份的资产负债率分别为59.25%、54.17%和52.01%，虽有降低的趋势，但依然高于同行公司平均水平。报告期内，一鸣股份可比同行公司资产负债率的平均值分别为39.14%、39.06%和42.44%。