上半年销售582亿,雅居乐杠杆增高偿债能力减弱( 六 )
雅居乐调整后的资产负债率近五年来呈现稳步上升的趋势，2018年达到最大值73.17%，较2017年69.3%同比上升5.59%，接近于行业的中位数。净负债率近五年来呈现“V”字型，2016年达到最低值49.11%后连续上升，2018年达到最大值79.06%，较2017年的71.43%同比上升10.68%。虽然，雅居乐上述两项负债率在行业中都处于中等水平，但连续几年缓慢上升趋势也需要提高警惕。
在短期偿债方面，雅居乐调整后的速动比率仅在2016年大于1，其他年度均在0.60-0.89之间波动。2018年公司调整后的速动比率为0.89，较2017年的0.87同比上升了2.67%，高于行业的1/4分位数。
雅居乐近五年来的现金比率呈现逐年上升的趋势，在2018年达到峰值0.38，较2017年的0.30同比上升了26.74%，略高于行业的中位数。截至2018年12月31日，雅居乐总现金及银行存款为450.62亿元。
长期偿债能力方面，通过“（货币现金+存货+投资性房地产-预收账款）/全部债务”指标来分析公司长期偿债能力。2015年至2018年，雅居乐该项指标由1.07下降至0.73，较2017年的0.77下降了5.02%，虽然依然位于高于行业中位数，但其连续下降的趋势仍需要对此引起重视。
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