政治局会议必须重视的五大信号 | 国君总量( 二 )

2019-07-31

当然不提不等于中央不重视宏观杠杆率，稳杠杆将是未来我国经济工作的一个重要方向。

03

第三个信号：

房住不炒

不将房地产作为短期刺激经济的手段

前半段表述符合市场预期，但后面一句比较有意思，市场目前普遍理解成地产坚持严控而不放松，因为目前地产行业比较强劲、家庭部门杠杆率上升较快等。但这后半句也不意味着地产调控政策会加码升级。

如果下半年货币政策进一步趋松，房地产调控政策大概率维持现有“四限”基调：

2017年3月至2018年3月，此轮房地产调控以“四限”为标志达“紧”顶峰；此后，在房地产“韧性”下，调控基调维持；

2018年10月中以后，出现些许宽松序列，主要表现在房地产融资端的放松；

2019年4月中旬以后，政策层面基调在2019Q1政治局会议后出现收紧。

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