政治局会议必须重视的五大信号 | 国君总量( 四 )
05
第五个信号：
稳定制造业投资
这句话市场没有什么太多的预期。很显然，这句话并不是走扩大产能的老路，大概率是通过技改和产业升级来促进投资。
对于制造业投资的资金来源问题，此次政治局会议指明了方向——“引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资”。
相比2018年7月“提高金融服务实体经济的能力和意愿”和2019年4月“着力解决融资难、融资贵问题，引导优势民营企业加快转型升级”更“偏贷不偏借”。
虽然短期金融机构对企业的融资引导存在多层次的阻力，但我们认为信用缓解的边际趋势更为显著，这将带动盈利的修复持续证真。
06
股债市场，即将如何演绎？
权益市场
本次会议政策重回“六稳”，无风险利率的下行空间加大，目前市场流动性分层带来的资金淤积现象有望提升市场对流动性的感知，市场的配置节奏可能加快，风格上有望向科技为代表的成长转移。
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