一财朋友圈·Harvinder Kalirai | 黄金将迎来第三次大牛市吗?( 二 )

一财朋友圈·Harvinder Kalirai | 黄金将迎来第三次大牛市吗?

二战后,黄金经历了两个主要的牛市。第一次发生在20世纪60年代末到1980年,第二次是1999年至2011年。第三个牛市有可能正在形成吗?

虽然以美元计价的黄金价格仍远低于1900美元/盎司的历史最高点,但其他几种货币的黄金价格已创新高(图2)。黄金反弹的幅度在涨跌趋势线中尤为明显,该线已升至新的历史高点(图3)。这一技术图形支持黄金新牛市正在展开的情况。

一财朋友圈·Harvinder Kalirai | 黄金将迎来第三次大牛市吗?

除了技术层面,黄金牛市的形成还需要三个关键要素:宽松的货币政策、疲软的美元和不断上升的地缘政治风险,这三个条件,很有可能,将促成黄金开启战后第三大牛市。

宽松的货币政策再开启

黄金在货币过度通胀时期会有很好的表现,例如上世纪70年代黄金在战后经历首次牛市,当时消费者价格加速通胀。再如1999年开始的第二轮黄金牛市,当时货币调节导致资产价格加速通胀。

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