【兴业策略——深度研究】挪威主权财富基金的投资二十年—海外资金深度研究( 十 )_来源：XYSTRATEGY投资要点★GFPG是目前

我们将时间拉长至20年视角，NBIM对整体板块配置并未出现较大波动，金融和工业始终是重点关注的领域，对于科技、医疗健康以及消费服务这一类新兴产业的配置规模有所上升，而油气、通信以及原材料等传统行业配比略有下降。

NBIM重仓股特征几何？

我们选取持仓市值排名前50的重仓股来对NBIM的投资行为更深入的研究。前50大重仓股合计规模占全部持仓接近25%。具体重仓股名单详见文末附录。

持仓时间平均9年以上，40%以上公司持有超10年

NBIM对于流动性要求较低，因此可以长期持有股票。截止2018年12月，NBIM重仓股（持仓前50）平均持有时间为9.3年，持有时间长于10年的股票共有22支，持仓占比为44%，其中汇丰控股、诺华制药以及微软集团持有时间超过21年，意味着从NBIM成立开始至今对这三家企业的持仓规模从未跌出过前50名。中国有两家公司进入前50名，分别为腾讯控股和阿里巴巴集团，持有时间低于4年。