金控监管法规：防范化解系统性金融风险的要害之举( 四 )_：金控监管法规：防范化解系统性金融风

然而，在此过程中，中国经济转型调整在2015年出现真正的拐点，突出表现为：

其一，财政收入结构深刻变化

1999年全面深化住房、教育、医疗体制“三大改革”之后”，我国财政收入中的资源性收入不断扩大，相应的，税费性收入增长的压力不断减弱，税费优惠增强，税费征管放松，实体经济和居民个人的税费压力减轻。

但是，进入2015年之后，财政资源性收入增长遇到瓶颈，但财政扩大开支的需要明显增强。为此，财政一方面不断加强税费征管，一方面不得不快速扩大负债。

由于强化税费征管，尽管为减轻企业负担、刺激经济发展，国家不断出台减税降费政策，但人们实际的感觉却是税费的负担在加强。

在税费收入难以满足需求的情况下，财政的负债规模快速扩张，杠杆率快速提升。其中，央行披露的“存款性机构概览”中“对政府债权（净）”，2014年末为5.50万亿元，2015-2018年末分别为9.83、16.23、20.49、25.14万亿元，基本上以每年5万亿元的速度在增长。这必将增强未来财政还本付息的压力，越来越多的地方政府可能陷入债务困境，财政收支矛盾和压力不断加大。