【晨观方正】食品饮料/轻工/新兴产业 20190807( 五 )_来源：方正证券研究提示今天是2019年8

产能稳步释放，全国化扩张路径清晰，看好中长期持续快成长：公司作为速冻食品行业龙头企业，创新能力强，激励充分，管理到位，以火锅料制品等三大品类为主，结合冻品先生模式，持续打造餐饮渠道中央厨房概念，卡位速冻食品行业发展最快风口。目前公司产能布局以华东为核心向外扩散，四川，河南，湖北等地也处于建设之中，未来产能陆续释放足以支撑公司3-5年快发展。

盈利预测与估值：不考虑外延，预计公司19-21年EPS分别为1.45/1.77/2.18元，对应PE分别为33/27/22倍，考虑速冻食品行业发展空间大，公司经营稳健，产能释放有条不紊，推动业绩持续稳健增长，维持“推荐”评级。

风险提示：1）食品安全风险；2）新产能释放不达预期；3）猪肉等成本大幅上涨拉低盈利。

轻工丨朱悦

中顺洁柔(002511):半年报业绩靓丽，收入增长强劲，利润弹性确立

事件：公司发布2019中报，实现营业收入31.72亿元，同比增长22.67%，归母净利润2.75亿元，同比增长37.59%，扣非后同比41.95%。分季度来看，Q1/Q2营收分别为15.4/16.3亿元，同比25.8%/19.9%，归母净利润1.2/1.5亿元，同比25.2%/49.7%。