【晨观方正】食品饮料/轻工/新兴产业 20190807( 七 )_来源：方正证券研究提示今天是2019年8

风险提示：人民币大幅贬值、渠道拓展不达预期。

新兴产业丨李疆

启明星辰(002459)：中报符合预期，城市运营中心持续落地

公司于2019年8月5日晚发布2019年半年报：上半年公司实现营业收入8.82亿元，同比增长19.13%；归属于上市公司股东的净利润约1375万元，同比减少40.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-21万元，同比增长96.92%。

上半年收入端及业绩整体表现符合预期，全年增长有望逐季改善。今年上半年受等保2.0等政策影响，国内网络安全行业整体呈现高景气度，同时公司军队业务订单也有所恢复，带动公司上半年收入端增速好于去年同期，且预计全年将呈现逐季改善趋势；同时，归母口径下净利润大幅下滑主要原因为去年同期会计核算方法变化，公司确认参股公司恒安嘉新的投资收益金额达8723万元。目前恒安嘉新已于科创板上市委会议审议通过，公司持有恒安嘉新13.68%的股权，若今年恒安嘉新上市将对公司投资收益及净利润金额产生较大影响。

城市运营中心是公司未来5年的战略级业务，目前在各地市落地进展顺利，且已占据明显先发优势。目前公司全国运营中心体系已基本形成北京、成都、广州、杭州四个运营业务支撑中心及二十余个城市级运营中心。上半年公司已经完成各地城市运营中心的基础建设和团队组建工作，相比行业主要竞争对手的布局情况，公司已占据明显的先发优势，且今年上半年新增城市运营中心业务订单过亿元。未来公司城市运营中心业务将持续向政府、央企及关键基础设施运营服务领域延伸，同时向其他二三级城市不断下沉。