机构详解货币政策执行报告：以我为主不大水漫灌_【详解二季度货币政策执行报告】以我为

【详解二季度货币政策执行报告】以我为主，保持定力

来源：明晰笔谈文丨明明债券研究团队

报告要点

8月10日央行发布《2019年二季度中国货币政策执行报告》对国内外经济形势和货币政策安排做了详细的阐述。国内经济下行压力加大，内外部不确定不稳定因素增多；海外经济增长动能减弱，有全面下行压力，在这种情况下货币政策仍然坚持以内部为主兼顾外部因素，保持定力、做好中长跑打算，意味着和货币政策短期内大幅宽松的可能性很低，会考虑为后续做政策储备。预计年内将以定向支持、金融供给侧改革、贷款利率市场化为主要内容。

以我为主、保持定力，做好中长跑打算。二季度货币政策执行报告中全文中“以我为主”、“认真办好自己的事”、“坚定信心、保持定力”等等表述表明货币以内部为主兼顾外部因素。内部抓长放短，以金融供给侧改革为主，不搞大水漫灌；海外经济面临下行压力，降息潮来临。外部不确定不稳定因素增多，但“最重要的是做好自己的事”，从国内外因素出发做长期打算，短期内货币大幅宽松的可能渐行渐远。