机构详解货币政策执行报告：以我为主不大水漫灌(17)_【详解二季度货币政策执行报告】以我为

总体而言，金融供给侧改革将是下半年的工作核心，目的是加大对实体经济的支持、防范和化解风险。与货币政策相结合的内容则包括推进贷款利率市场化、完善三档两优的流动性定向支持、继续推进金融机构改革、支持银行补充资本等，这些也是下半年货币政策的主要目标。

央行还关注的其他要点

特意强调不将房地产作为短期刺激经济的手段，地产政策收紧再确定。自5月份以来多想地产融资渠道收紧政策出台，7月30日中央政治局会议强调“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段”后，二季度货币政策执行报告在信贷结构促进经济结构调整中再次强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，预计后续地产融资政策将更为审慎，房地产各类融资渠道都会又所收紧。

此外，央行还关注汇率破7的市场预期引导、建立在香港发行中央银行票据的常态机制、促进债券指数公募基金发展、债券市场对外开放以及物价的稳定。第一，8月份人民币兑美元汇率突破7元后，央行官员多次发言稳定市场预期，实际上在香港发行中央银行票据在一定程度上也与稳定汇率有关。第二，随着国内资产配置类需求的大幅高涨，跨市场债券指数公募基金的需求渐起，人民银行也多次提出鼓励和促进债券指数公募基金发展。第三，今年以来随着债券市场对外开放以及国内债券收益率水平较高的吸引力，外资成为增持利率债的主要力量之一，也是拉动利率下行的配置力量之一，随着债券市场进一步对外开放，外资将成为债券市场不可忽视的力量之一。最后，类似于一季度货币政策执行报告，央行仍然表达了对物价不确定性风险的担忧，物价走势总体稳定，需要监测供需两侧的风险。