网易(NTES-O)：业务协同发展业绩超预期，游戏出海贡献增量，创新业务盈利改善_：网易(NTES-O)：业务协同发展业绩超预

科技频道提示您本文原始标题是：网易(NTES-O)：业务协同发展业绩超预期，游戏出海贡献增量，创新业务盈利改善来源：格隆汇

机构：民生证券

事件概述

公司发布2019Q2未审计财报：公司2019Q2净收入187.7亿元，yoy+15.3%，qoq+2.25%，2019H1收入371.3亿元，yoy+21.9%；净利润30.7亿元，yoy+45.8%，qoq+28.9%，2019H1净利润54.53%，yoy+90.8%；2019Q2整体毛利率43.3%，游戏毛利率63.1%，电商毛利率10.9%，创新及其他业务毛利率1.4%；公司净利率16.6％。

分析与判断

网络游戏业务：增长趋势略有所下滑，精品手游长线运营生命力较强，逐步完善游戏产业链，多元化游戏战略展现出网易游戏的较强生命力

网络游戏业务：营收为114.33亿元，同比增长13.6％，环比下降3.5%，占总体收入60.9%，经过2018Q1至2019Q1几个季度的触底反弹后，增长趋势略有所下滑，但精品手游依然处于畅销榜前列，多元化游戏战略展现出较强的生命力。