高估值对应高预期，试看华润啤酒如何勇闯天涯！_行情来源：华盛证券“何以解忧

行情来源：华盛证券

“何以解忧，唯有杜康。”白酒在中华文化中经久不衰的地位，奠定了今天茅五洋河的消费基础，也成就资本市场一代传奇。那么与白酒一样具备快消品和高周转特点的啤酒股，能否出现十年十倍的长牛走势呢？

8月16日，华润啤酒发布2019年中期业绩报告，数据显示华润啤酒在营业收入、公司股东应占综合溢利、啤酒整体销量及毛利率等各项核心经营数据上均有相当大的突破。其中，最大的看点在于中高端啤酒的发力，或代表华润未来数年的成长方向。

中期数据与历年经营业绩之对比

数年来，华润啤酒整体的营收呈现略微增长的趋势，2016-2018三年间营收累计增长率仅为11%。然而净利润则相当不稳定，三年分别为6.29亿、11.75亿及9.77亿，对应的每股收益也坐了一回过山车。

回顾华润啤酒过往三年的整体业绩，可见公司营收在缓慢增长的同时，每股收益的增长比较疲软，而18年更是因为一次性的非经常开支使得净利及每股收益陷入负增长。

高估值对应高预期，试看华润啤酒如何勇闯天涯！