高估值对应高预期，试看华润啤酒如何勇闯天涯！( 五 )
根据早前百威亚太招股书数据，以啤酒消费量统计，华润雪花2018年在中国市场份额达23.3%，仍居统治地位。
资料来源：百威亚太招股书，华盛证券
在中高端市场，2018年华润啤酒的市场份额仅为11%，远不及竞争对手百威亚太（46.6%）及青岛啤酒（14.4%）的市场份额。中期报告中，华润在中高端啤酒上增长7%，显示出华润在中高端上还是有所进展，但整体而言在中高端市场仍居劣势地位。值得期待的是喜力中国在未来的发力。
资料来源：百威亚太招股书，华盛证券
估值及建议
结合啤酒市场存量博弈的现状以及中高端市场未来的发展前景，华润啤酒上半年的中高端布局是成功的，并且也反映出管理层对于企业战略的合理规划。
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