茅台年内涨幅超80%，消费行业的价格洼地去哪里找？( 八 )
②to C模式使得规模的扩大在高速扩张期可以呈指数形态，而to B模式则需要一个一个苦逼地拓展客户。
基于此，我们就不难理解包括美团、拼多多、瑞幸咖啡在内的企业为啥不遗余力地砸钱获客。
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1.消费品行业财务指标大比拼
①预收账款↑ VS 存货周转率↑
由于消费品一般流转较快，尤其是快速消费品，因此我们需要重点关注其资金使用效率。
预收账款代表公司占用下游经销商资金，其增长速度直观反应公司在市场中的掌控力和话语权的上升。
而存货周转率代表公司存货转化为销售的速度。销售网络发达、渠道建设成熟的公司，一般具有更高的预收账款增长率和更高的存货周转率。
②销售费用↑ VS 销售收入↑
消费品公司在品牌建设期通常会不遗余力地砸钱打广告铺渠道。
尽管A股大多消费品公司都属于销售驱动型，但一味地砸钱并不一定能带来预期效果，我们需要观察公司所投入的销售费用能否带来销售收入和利润的相应增长，即分析销售费用率的综合变动情况。
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