从业绩确定性和改善预期精选个券( 三 )

2019-08-18

中报披露进程过半，部分市场关注度较高品种交出满意答卷。从已经披露19年中报的转债公司来看，有24家公司扣非归母净利润同比为正，其中百合、众兴和金农转债的同比超过了100%，另外启明、通威、曙光、安图、雨虹等市场关注度较高的品种业绩同比也达到了30%以上。而尚未披露中报的转债中，也已经有22家公司在此前披露的业绩快报中显示净利润同比增长中位数为正。从这些已经披露过业绩数据的公司转债价格表现来看，市场总体给出了正面反馈，其中部分品种更是持续创出上市以来的新高。

对于基本面不错的品种，110元附近应当坚定上车。对于大多数投资者而言，转债价格在110元以下时是比较舒服的购买价格。因为历史经验来看，大部分转债的长期波动区间在90~130元之间，而90%以上的转债最终都是在130元附近成功转股退出。因此当转债价格在110元时，向上和向下的波动区间达到一个心理上的平衡点，价格越低，向上的收益就会大于向下的风险。然而很多基本面较为优质的转债并不会出现太多合适的买点，因此对于本身持续关注的转债而言，当价格回落至110元附近或以下时，应当坚定上车，时间换空间，以免错过突如其来的上涨。从近期的行情来看，和而、长信、水晶、拓邦、启明等一旦错过上车机会，便有点难以下手。

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