从业绩确定性和改善预期精选个券( 四 )_来源：债市覃谈国君固收.专题研究|报告

和上一周相比，110元以下的个券占比有所降低，很多优质券转债价格已经不再便宜。在错过了最佳布局窗口后，部分市场关注度较高的个券债底保护逐渐走弱，股性则大幅增强。因此当前弹性增大的情况下，价格波动也会逐渐增大，后续的主要驱动力要看正股表现。

往后看，转债在提升了一波估值后已经不算便宜，后续依然重点挖掘个券投资机会。投资方向依然重点推荐科技、金融以及贴近债底的基本面尚可的转债。1）科技行业我们重点推荐华为产业链，相关标的为长信和水晶，下半年开始业绩改善预期较为强烈，当前正股估值不贵，转债股性较强，属于偏弹性品种。其他科技转债推荐和而、拓邦、曙光、启明、精测、洲明等；2）金融行业我们重点推荐苏银，中报业绩表现较为优异，结构改善明显，当前正股估值偏低，转债绝对价格不高，债底支撑较强。其他金融转债推荐中信、长证、敖东等。3）贴近债底的低价券方面，我们重点推荐明泰，最新发布的19年中报业绩表现亮眼，正股估值偏低，转债目前正处于非常合适的布局区间。其他低价券推荐雅化、中来、九州等。