【天风Morning Call】晨会集萃20190822( 七 )_来源：天风研究重点推荐【机械】激光器

【医药】国药股份：业绩略超预期，现金流改善明显。1、业绩稳步增长，现金流情况明显改善。2、核心战略升级，业务转型正式启航。3、盈利能力提升，回款周期缩短。公司作为北京地区医药商业龙头未来有望持续行业的整合，市场份额有望持续提升，预计2019-2021年公司利润为16.18/18.65/21.90亿元，对应EPS为2.12/2.44/2.86元/股，维持“增持”评级。

【医药】医保局发布新版医保目录，后续谈判目录更值期待。国家医保局发布新版医保目录，自2020 年 1 月 1 日起正式实施。动态调整进一步优化结构，为高价值创新药腾挪空间。初步确定128 个拟谈判药品，后续通过与企业谈判确定支付标准。明确地方权限，强化医保落实。我们认为，相关纳入医保目录的品种将十分有望迎来放量，同时接下来的医保谈判目录将更加值得期待，建议关注：恒瑞医药（阿比特龙、罂粟乙碘油进常规目录，吡咯替尼、19K 预计谈判）、中国生物制药（来那度胺、硼替佐米、替格瑞洛、阿哌沙班、阿比特龙、吉非替尼进常规目录）、贝达药业（埃克替尼进常规目录预计将不谈判，价格有望稳定）、华东医药（吡格列酮二甲双胍进常规目录），PD-1 能否进医保尚存在不确定性，关注君实生物与信达生物。