“查税风暴”后的华谊兄弟:断尾求生千亿市值成泡影(17)_“查税风暴”后的华谊兄弟：断尾求生

一个月之后，华谊兄弟将这一收购模式再次复制。2015年11月19日，华谊兄弟出资10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司。这家公司资产1.36万元，负债1.91万元，冯小刚和陆国强共同持有70%的股份。一家净资产负值的公司被华谊兄弟超高估值收购，引起了市场广泛质疑。

华谊兄弟控股与参股公司资料来源：公司财报（单位：家）

以高溢价的方式收购成立仅仅一天的公司，并将所支付的溢价列入商誉资产，薛元奎认为这不符合资本市场的游戏规则和商誉会计的国际惯例或中国准则。以市场业绩定价是市盈率，而以承诺业绩来定价只是一种纸面富贵，最多算是“市梦率”。

最新财报信息显示，由于没有完成对赌协议，冯小刚和郑凯要向华谊兄弟分别补足6821万元和1963万元。华谊兄弟用资本绑定明星，收获了巨额商誉，业绩落得一地鸡毛，股价跌得一塌糊涂，最终为此买单的还是广大股民。

在产业投资方面，华谊兄弟的投资却十分成功。2010年，华谊兄弟以自有资金1.46亿元入股游戏公司掌趣科技，成第二大股东持股22%。掌趣科技上市之后，股价飙升一度接近600亿元市值，华谊兄弟从中陆续套现24.82亿元。这是华谊兄弟最成功的一笔投资，此后投资英雄互娱就没那么幸运了。

“查税风暴”后的华谊兄弟:断尾求生千亿市值成泡影(17)