“沸腾”海底捞和它的产业链帝国 | 国君社服( 三 )
数据来源：公司公告，国泰君安证券研究
受益于创新品类开拓，我们看到海底捞订单占颐海国际总收入的占比也在持续下降，从13年的7成，下降到19年的4成左右，彰显出其内生力的不断强大。
另一方面，颐海国际新品类中口味佳、性价比高的产品也会反向加速国民消费习惯的培育，为海底捞门店消费带来需求增量。
目前，颐海国际经销商数量正处于快速扩充期，C端渠道渗透空间仍然较大。
03
生鲜供应链：蜀海集团
蜀海集团成立于2011年，前身为海底捞集团的供应链部门。
蜀海最初为海底捞提供食材采购、净菜加工等后端供应链服务，后来逐渐面向其他餐饮企业开放。目前已经为九毛九、西贝、金鼎轩、新白鹿等200多家连锁餐厅提供供应链支持。
▼ 蜀海集团供应链完整
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