全年GMV要过万亿大关，如何看待拼多多的下半场？( 二 )

2019-08-24

2019年GMV大概率破万亿

GMV一直是对电商行业进行成长性判断的重要指标，拼多多在财报中仅披露了连续12个月的总GMV情况，并未有单季信息公布，我们在此借助其他数据进行数据的整理和分析。

佣金收入（亦称交易性收入）是拼多多向商家收取第三方支付通道费用的收入，在招股书中披露收入标准为成交量的0.6%，且保持恒定状态，佣金收入与GMV之间显然具有正相关性。

我们在此整理了不同时间点的不同GMV和佣金收入情况，并做比值处理，见下图

在以上表格中，除2018年Q2-2019年Q1比值稍有波动外，整体上比值大致处于同一水平标准，我们取中间值的291作为参数，可作以下函数：

Y=291X(其中Y为GMV值，X为佣金收入)

用以上函数进行测算，2019年Q1和Q2佣金收入分别为6亿和8.2亿，则档期GMV大致为1746亿亿元和2386亿元，前两季度GMV共4582亿元。

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